尿素跌进1800未见底 氯化铵跌进500未止步？
2024-09-22
即便新的印标发布，淡储细则的明朗，尿素市场仍不见好转迹象，整体市场继续低迷运行，且近日局部如山东小颗粒及内蒙大颗粒降幅加大，多地主产区小颗粒出厂报价已跌破1800元（吨价、下同），高价区域如苏皖、东北等地主流报价也仅1800-1900元上下；企业不断“抱怨”成本压力增加，但却并无主动减产的情况，反而随着部分检修企业的复产，供应量回升，加之近期市场上的库存，行情雪上加霜。 氯化铵的行情也一言难尽，纯碱及氯化铵价格同步下调，双吨价格普遍跌破成本，国内干铵主流出厂报价400-500元左右，局部外发或大单价格可适当商议，但供需矛盾未见缓解，局部调价仍未止步。后期两氮肥的行情表现均比较堪忧，供需、政策调控及市场心态左右着两氮肥的走势。 尿素的供需矛盾有所加深。从供应方面来看，近期随着部分检修企业复产后，据中肥网统计现尿素日产总量回升至约19.2万吨，且近期上下游市场产生的尿素库存量居于高位；此外液氨市场小幅盘整，价格低位震荡，对尿素缺乏支撑，企业的生产重心倾斜于尿素。从需求上来看，处于“内忧外患”的状态，国内方面尿素需求清淡，农业零散需求，且基层市场尚有一定量的库存待消化，工业复合肥厂的开工长期低位，成品肥走货承压导致了高库存状态，本周大厂开工又有降低，另外板厂的开工率一般，对尿素的刚需表现清淡；再者尿素出口受限，印标于国内而言并无支撑，且短期内也无出口放开的迹象。 不过随着尿素价格的走低，企业成本压力有所增加，因而降速应会有所放缓；以及期货盘面的频繁波动对现货市场的情绪面有一定影响；最后淡储尚未启动，加之对山西晋城地区的限产也略有期待。综合来看短期内尿素市场利空占主导，局部报价或有小幅下探空间。 尿素价格的低位运行及偏空预期对氯化铵市场的利空影响程度也在加深，不过更关键的因素还是氯化铵自身的供需变化。一方面氯化铵市场供应过剩，据中肥网统计现联碱企业的整体行业开工率约78.9%，且近期检修的氯化铵企业处于复产阶段，供应量呈增加趋势；近期氯化铵企业的库存量偏高，供应压力明显。另一方面氯化铵的需求疲软，复合肥厂开工低位约35%，对氯化铵的需求量有限，而贸易商对氯化铵背靠背操作，尚未进行抄底拿货。 但随着氯化铵价格的不断下探，企业亏损销售现象增加，后期局部开工或有降低可能，且低价继续下探的空间有限，之后在低价的刺激下，部分下游市场的拿货意愿或有增加，另外近期下半年氯化铵的整体出口表现尚可，对国内稍有提振。 综合来看，短期内利空主导下氯化铵行情疲软运行，部分高端报价有回落空间，但整体幅度应有限，且对市场也不宜过度悲观渲染。
